【研究报告内容摘要】
最近一周医药板块相对沪深300收益率为8.58%,在28个行业指数中排名第1位,处于上游位置;其中医疗器械涨幅最大(涨幅为10.61%),医疗服务涨幅最小(涨幅为3.92%)。医药板块pe为40.44倍。
本周受新型冠状病毒肺炎疫情影响,医药板块受资金追捧,一路高歌猛进,在申万28个子行业中排名第一,短期超额收益显著,我们认为本周市场有望回归理性,疫情的需求对主营业务有刺激的企业受益,如防护用品需求激增,及零售药店端客流量显著提升受益,而大部分的企业或因为受疫情影响开工延迟,市场营销工作难以开展,部分患者禁足在家延缓了消费类的医疗需求,生长激素、消费类疫苗一季度销售或受影响。
目前时点,我们建议兼顾估值成长性&长期发展前景,建议精选2019年业绩有望超预期个股,关注以下相关投资主线:
(1)创新品种渐入收获期兼顾估值性价比:看好联邦制药(3933.hk)胰岛素系列未来3-5年放量;健康元(600380)吸入制剂渐入收获期;智飞生物(300122)代理品种hpv放量+自主产品升级提价+多个研发品种上市获批;
(2)中药板块细分领域龙头性价比突出,看好配方颗粒龙头中国中药(0570.hk)、羚锐制药(600285)、白云山(600332/0874hk)。
(3)医疗器械进口替代+基层扩容:凯普生物(300639)、开立医疗(300633)、英科医疗(300677)。
(4)其他:大参林(603233)受益零售药房门槛提高,行业集中度提升;三星医疗(601567)智能电表进入规模更换周期+医疗服务板块稳健增长;一品红(300723)主品种省外放量,儿童专科特色品种丰富。

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